12月1日，在「2023甲子引力年终盛典·致追风赶月的你」年度盛典上，蓝湖资本荣登「2023中国科技产业投资榜：硬科技先锋投资机构TOP10」榜单。
作为中国领先的科技产业智库，「甲子光年」长期致力于发掘真正促进科技发展与产业进步的科技公司和投资机构，推动业内对于科技产业新趋势、新机遇的探寻。
今年10月，甲子光年启动「2022-2023年度科技产业投资榜」的提名和评选，聚焦中国科技产业领域的价值投资者，旨在表彰2023年度投资业绩显著、成长力强劲、对中国科技产业发展具有深刻影响力的投资机构和投资人。
在此背景下，「甲子光年」在年终盛典现场颁布了【甲子20】【光年20】与【科技产业投资榜】三大榜单，向在过去一年中在科技产业中取得杰出成就的“追风赶月者”表示最高的敬意。
感谢甲子光年！在科技产业的浪潮中，每一个参与者都是塑造未来的关键力量。蓝湖资本热切期待着新时代的来临，与优秀创业者们探寻科技的无限可能，见证科技的力量如何改变世界。
图片来源：甲子光年
10月26日，在创业邦第十七届DEMO CHINA创新中国峰会上，蓝湖资本荣获「2023最受赞赏的创业投资机构」、「2023创投机构ESG最佳实践奖」和「2023最受赞赏的风险投资机构出海生态领域TOP20」等三项大奖。
作为服务创新经济纵深发展的媒体平台，创业邦长期关注投资机构背后的声誉与口碑，致力于发掘业内最受尊重与推崇，最具“软实力”的风险投资机构，推动业内对于投资机构“长期主义”的思考与关注。
今年7月，创业邦连续第三年启动「2023最受赞赏的创业投资机构」评选活动，寻找业内最受尊敬与推崇，最具“软实力”的风险投资机构。本次榜单结合报名数据和睿兽分析数据进行初筛机构池，本次榜单结合近200位评委（其中合伙人及以上占64%）的实际投票结果，总投票数将近15000票，他们综合考量品牌影响力、行业口碑、投资业绩、投后服务、行业地位等表现，选出心目中最受赞赏的创业投资机构，综合初筛、投票和终审结果，最终评审出2023最受赞赏的创业投资机构系列榜单。
基于ESG实践对推动中国创投和创新经济发展的重要意义，创业邦通过报名征集、数据分析和调研等方式，以客观公正为原则，基于严格的标准和严谨的数据，从创投机构在ESG制度体系建设、投资全流程ESG践行、遵循国际倡议和透明度分享等维度进行考量，结合近百家机构申报的问卷数据和部分机构调研信息，最终评选出 「2023创投机构ESG最佳实践」50强 ，以此表彰机构在践行ESG投资理念方面取得的成果。
同时，创业邦结合2023年热门投资赛道，设立智能制造、AIGC、能源科技、生物科技和出海生态五大垂直领域的赞赏投资机构榜。
本次奖项的获得，不仅体现了蓝湖资本在工业数字化领域投资布局的累累硕果，而且是第三方机构对蓝湖长期以来注重ESG实践、着力打造投后生态、赋能优秀创业者的认可。未来，蓝湖资本仍将聚焦工业数字化转型升级，深度关注投资机构长期主义和软实力建设，期待与优秀创业者穿越周期，共越关山。
图片来源：创业邦
7月8日，「2023母基金年度论坛」正式发布「2023投资机构软实力排行榜」。凭借在产业洞察、投资服务、投后赋能等方面的出色表现，蓝湖资本荣膺「2023投资机构软实力排行榜GP服务赋能TOP20」。
国内私募股权行业进入新周期，依托国内外大环境影响，私募股权市场尤其是人民币基金市场的投资逻辑和募资逻辑产生变化，投资机构发展进入新阶段。在新的市场环境中，投资机构如何顺应新的发展氛围，成为构建新竞争力的核心因素，而投资机构的“软实力”也将成为未来竞争中的有力体现。
「2023投资机构软实力排行榜」评选，由FOFWEEKLY母基金周刊针对中国股权投资行业全范围覆盖调研，聚焦新生态环境下最具发展潜力的投资机构。通过公开调研、客观数据相结合的方式，对GP各项能力进行综合评价，对于LP的投资活力进行深入挖掘，评选出各类优秀机构。
蓝湖资本已连续三年获得FORWEEKLY母基金周刊荣誉奖项。2022年，蓝湖资本被FOFWEEKLY评选为「投资机构软实力排行榜市场影响TOP20」。2021年，蓝湖资本被FOFWEEKLY评选为「最受LP关注企业服务领域投资机构TOP20」。
感谢行业内外的广泛认可与肯定。未来，蓝湖资本将坚持“研究+产业”的多元视角，深耕智能制造与企业服务领域的投资，以出色的投资策略和敏锐的行业洞察力，全方位深度赋能优秀创业者们，为LP及合作伙伴们带来优质的业绩回报，助力行业创新发展。
6月9日，36氪发布2023届「最受创业者欢迎」系列名册，蓝湖资本凭借出色的投资策略和敏锐的行业洞察力，入选「最受创业者欢迎创业投资机构」榜单。
自今年3月开始，36氪创投研究院通过问卷调研、数据平台等多渠道方式收集投资机构数据，沟通走访创业者群体，进行交叉验证。最终，2023届「最受创业者欢迎投资人/投资机构」、「最具影响力/成长力」投资机构名单就此生成。其中，「最受创业者欢迎」系列名册的考评时段为4年内（2019至2022），重点在募、投两大维度（占比60%）。
数据方面关注：募集基金数量和总额；投资项目数量和总额、领投项目数量、明星项目数量；在管项目的成长情况、账面收益；以及退出方式（IPO退出、其他退出）和退出实际分配。值得一提的是，此次调研问卷将投资机构所管理的每一支基金和每一个项目作为关键观察主体，穿透到单笔交易，形成“机构-基金-项目-交易”四个递进层次。
感谢第三方机构的认可，未来，蓝湖资本将坚持“研究+产业”的多元视角，致力于构建智能制造与企业服务领域的产业生态，为优秀创业者们提供全方位支持，为行业发展注入新活力。
5月20日，创业邦发布「2023年新青年创投榜单」。蓝湖资本合伙人魏海涛凭借在智能制造赛道投资的深度布局和出色表现，荣耀入选「2023创业邦 40 Under 40 投资人」榜单。
2013年起，创业邦连续11年推出“40 Under 40投资人”评选活动，旨在寻找活跃在创投前沿、稳立浪尖的资本伯乐。过去10年，总计有246位优秀年轻投资人上榜（不含重复上榜），他们博学多才，勤于思考洞察，在属于自己的投资半径中捕捉风口赛道，他们是深耕在创投领域的中流砥柱。魏海涛先生是蓝湖资本合伙人，拥有上海交通大学电子工程系学士学位和安泰经济与管理学院企业管理硕士学位，在风险投资行业深耕十余年，践行“产研双驱”、“深耕赛道”、“发现价值并持续创造价值”的投资理念，长期聚焦智能制造和企业软件领域的投资。
在蓝湖资本期间，魏海涛先生凭借其对行业的前瞻视角和深刻理解、广泛且紧密的企业家人脉资源、出色的谈判能力和执行力、以及与企业家并肩作战的决心，带领团队发掘了诸多优质项目并取得丰厚的退出回报，代表案例包括超卓航科（688237）、Zelos九识智能、精实测控、甄云科技、汇联易、怡合达（301029）、复志科技等公司。
本次投资人评选历时两个月报名征集和调研访谈，从投资经验、投资表现、退出业绩和行业影响力四个维度综合评估，最终评选出“2023创业邦 40 Under 40投资人”。
5月19日，2022年度投中榜发布，蓝湖资本凭借2022年在募投管退全流程的出色表现，入选「投中2022年度中国最佳外资创业投资机构TOP50」榜单。
投中信息连续17年作为独立的第三方机构发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——「投中榜」。依托CVSource投中数据，通过投中研究院对数据进行标准化处理，按照总体积分排名评选，覆盖超千家私募股权领域活跃投资机构。该榜单以严格的标准进行榜单划分，以专业、权威和严谨著称，因此又被称为国内股权投资行业的风向标，目前是诸多大型机构LP的重要出资依据。
本次榜单共揭晓「2022年度中国最佳外资创业投资机构」、「2022年度最佳创业投资机构」、「2022年度最佳私募股权投资机构」、「2022年度最佳早期创业投资机构」、「2022年度最佳有限合伙人」、「2022年度最佳产业投资机构」等奖项。
蓝湖资本自2014年成立以来，即从“研究+产业”的多元视角出发，长期关注中国数字化转型升级，抓住行业变革点，在智能制造和企业软件赛道寻找并协助有洞察力的企业家，以投资人、创业者、经营者的多重身份助力行业发展。迄今为止，蓝湖资本已累计八次获投中榜「中国最佳外资创业投资机构TOP50 」。
3月29日，第一新声研究部发布「投资中国2022年度中国投资机构」系列榜单。蓝湖资本凭借在企业服务赛道的前瞻视角和深度布局，荣登「2022年度中国企业服务领域投资机构TOP20」榜单。
受宏观经济和疫情影响，2022年中国新经济股权投资市场热度经历了“V字型”震荡挑战，在二季度低位运行之后，下半年市场开始回暖，尤其是在头部基金募资、项目IPO、政策扶持等方面，出现了一系列市场复苏的积极信号。
为了更好地评估新经济股权投资市场的交易状况，【第一新声】连续4个季度，持续聚焦一级市场早期投资机构、创业投资机构、私募股权投资机构、财务顾问及LP等机构，通过调研问卷、电话采访和机构调研等多种方式，收集机构自主提交数据信息，同时邀请【天眼查】【IT桔子】作为此次榜单评选的数据合作伙伴，从投资、募资、退出、IPO、服务交易、科技投后、市场影响力等多维度展开榜单评选，最终评选出投资中国-2022年度中国投资机构系列榜单，挖掘一份真正属于“创业者的融资指南，LP的投资参考”。
自2014年成立以来，蓝湖资本已多次入选各类权威媒体发布的多项投资机构TOP榜单。感谢第三方机构的认可，未来蓝湖资本仍将致力于企业服务与智能制造领域产业生态的搭建，期待与优秀创业者在中国数字化产业创新升级的道路上砥砺前行！
近日，第一新声发布「2022年度中国高科技高成长企业系列榜单」、「2022年度中国供应链管理类SaaS优秀厂商图谱」、「2022年度职能提效类SaaS优秀厂商图谱」。11家蓝湖系被投企业共计上榜18次。他们分别是聚水潭、甄云科技、再惠、Moka、汇联易、领星、甄零科技、甄知科技、启客科技、中睿天下、九识智能。
「2022年度中国高科技高成长企业系列榜单」共包括综合榜、高成长SaaS企业榜、高成长硬科技企业榜三大类，涵盖高科技上市企业、独角兽、未来独角兽、新锐企业等不同阶段企业。第一新声团队围绕“高科技高成长”策划了一系列深度采访/研究/调研/私董会等，通过不同形式持续收集“产业专家+投资人+甲方“意见，梳理出入围名单。
「2022年度中国供应链管理类SaaS优秀厂商图谱」和「2022年度职能提效类SaaS优秀厂商图谱」由第一新声基于市场公开数据，综合考虑企业技术背景与技术创新度、产品矩阵与产品成熟度、服务标杆企业数量、甲方/投资人口碑等要素进行评估，筛选出受资本市场关注、受客户认可的高科技、高成长、好口碑、稳交付、跨周期的优秀职能提效类、供应链管理类SaaS厂商。蓝湖资本持续聚焦企业核心竞争力和产品价值，以投资人、创业者、经营者的多重身份积极参与数字化创新升级浪潮，与优秀创业者携手合作。我们期待未来有更多蓝湖系企业能够成为行业独角兽，共同见证中国数字化创新升级的历史性机遇。
蓝湖资本（Blue Lake Capital）是一家行业研究和产业经验双重驱动的风险投资基金。团队汇聚了顶级风险投资人、优秀创业者、行业运营专家等精英，重仓中国数字化产业创新升级，重点投资企业软件、智能制造两大赛道的早期创业者。自成立以来，蓝湖投资的100余个项目已有超过20个成为独角兽/行业冠军，其中包括怡合达（301029.SZ）、超卓航科（688237.SH）、Momenta、聚水潭、Moka、甄云科技、汇联易等行业知名企业，被投企业后续融资规模超200亿元人民币。
9月8日，由FOFWEEKLY、厦门市地方金融监督管理局主办的「2022第四届中国母基金峰会暨第三届鹭江创投论坛」在厦门隆重开幕。会上，凭借在产业视角、投资决断、投后赋能等领域的深厚积累，蓝湖资本荣膺「2022投资机构软实力排行榜GP市场影响TOP20」。
这也是继9月7日的2022 DEMO CHINA创新中国峰会上，蓝湖荣登创业邦「2022最受赞赏的风险投资机构TOP100」榜单后，一周内再次获得知名第三方专业机构的认可。
FOFWEEKLY自2017年创办以来，致力于成为中国私募股权机构投资者专业服务平台，基于中国本土化优势，秉持独立、专业理念，依托深度内容、精准社群、专业服务，推动机构投资者效率提升，助力卓越投资机构全球发展。
2022年，FOFWEEKLY母基金周刊再度深入探索了软实力理论对于GP发展的应用实践，提出并拆解“价值创造、服务赋能、组织治理、市场影响、创新驱动以及社会责任”等软实力维度，描述和解构GP得以长期发展并形成业绩的内在动力，以公开、公平、公正，定量与定性相结合的评价原则，对行业领先机构进行了“再判断”与“再评价”，最终编制并发布了「投资机构软实力排行榜」。
蓝湖资本作为一家行业研究和产业经验双重驱动的风险投资基金，重点投资企业软件、智能制造两大赛道的早期创业者，通过战略运营咨询、核心资源引入、关键人才推荐、财务融资辅导等形式深度赋能创业各阶段。
蓝湖期待未来能够继续从“研究+产业”的多元视角，以投资人、创业者、经营者的多重身份与更多优秀创业者携手合作，共同在中国数字化创新升级的征程中砥砺前行！
9月7日，在2022 DEMO CHINA 创新中国峰会上，作为主办方的知名新商业媒体创业邦发布了「2022最受赞赏的风险投资机构」榜单。蓝湖资本凭借在智能制造和SaaS两大赛道前瞻独到的创业视角、精准严谨的投资决策流程以及共生繁荣的投后生态布局，荣耀登榜。
作为服务创新经济纵深发展的媒体平台，创业邦长期关注投资机构背后的声誉与口碑，致力于发掘业内最受尊重与推崇，最具“软实力”的风险投资机构，推动业内对于投资机构“长期主义”的思考与关注。
本次榜单结合报名数据和睿兽分析数据进行初筛机构池，邀请了近300位来自风险投资领域杰出机构资深投资人进行投票，他们依据机构在投资业绩、投后服务、行业地位、创新能力、长期主义、人才吸引能力、ESG实践等方面的综合表现，选出心目中最受赞赏的创业投资机构，综合投票结果最终评审出2022年中国最受赞赏的创业投资机构系列榜单。
蓝湖资本成立于2014年，是一家行业研究和产业经验双重驱动的风险投资基金，重仓中国数字化产业创新升级，重点投资企业软件、智能制造两大赛道的早期创业者。自成立以来，蓝湖投资的100余个项目已有超过20个成为独角兽/行业冠军，其中包括怡合达（301029.SZ）、超卓航科（688237.SH）、Momenta、聚水潭、Moka、甄云科技、汇联易等行业知名企业，被投企业后续融资规模超200亿元人民币。
蓝湖始终坚持构筑自身软实力，着眼中国数字化、工业化发展创新进程的宏大叙事，给予有深刻价值的创新技术与人才最具前瞻性的支持，打造兼容并蓄的投后赋能生态圈。
自2014年成立以来，蓝湖资本已多次入选各类权威媒体发布的多项投资机构TOP榜单。未来，蓝湖资本仍将持续深度关注投资机构长期主义和软实力建设，深耕智能制造和企业服务领域全产业链条，我们期待与优秀创业者共同助力中国数字化产业创新与转型升级！
6月22日，业内知名新商业媒体36氪发布2022年度「最受创业者欢迎投资机构/投资人」榜单。蓝湖资本凭借在企服和智能制造两大赛道长期布局形成的对行业的深刻理解、体系化的投资决策流程和估值研判系统，以及独具特色的投后服务生态圈，荣获2022年度「最受创业者欢迎创业投资机构CHINA100」。
36氪创投研究院以6月初推出的「X·36under36」S级青年创业者为核心，广泛向创始人们发起了「关于他们心目中“理想型投资人”」的调研，勾勒出创业者在选择机构时最关心的五大话题：行业理解、产业布局、投后服务、合理估值和决策流程。36氪结合上述「创业者反馈」和今年3月启动的「投资机构调研」，并考察从2018年至2021年（3+1）年间，机构投资人从募、投、管、退四大维度的业绩实力，评选出了2022年度「最受创业者欢迎投资机构/投资人」。
作为新一代研究驱动的风险投资基金，蓝湖资本关注中国数字化转型升级中的科技创新者，重点投资企业软件、智能制造两大赛道的早期创业者，近年来成功投资了包括聚水潭、汇联易、Momenta、怡合达、超卓航空、Raise3D上海复志等在内的多个明星项目。
自2016年以来，蓝湖资本已多次入选36氪发布的包括「中国企业服务领域最具发现力投资机构TOP10」、「中国高端制造领域最具发现力投资机构 TOP10」在内的投资人榜单。未来蓝湖资本仍将持续积极地在企业服务和智能制造领域深度布局，期待与优秀创业者共同助力中国企业数字化转型升级。
6月6日，蓝湖资本在上海疫情后复工首日即收到FOFWEEKLY颁发的「2021年最受LP关注企业服务领域投资机构TOP20」奖牌。
FOFWEEKLY通过探索GP在全球经济发展环境和本土市场发展阶段的新周期中，生存发展核心驱动力的建设方法，提出相应的评价体系，最终发现了众多活跃的机构LP以及受到LP认可的GP。
基于上述原则，FOFWEEKLY通过对中国股权投资行业调研，编制了FOFWEEKLY「2021年度投资机构排行榜」，聚焦新生态环境下最具持续发展力的领先机构，以长期生存发展、持续产生回报、践行社会责任为重要指标，对推动社会发展发挥示范作用的领先投资机构进行公开表彰。
作为新一代研究驱动的风险投资基金，蓝湖资本长期关注中国数字化转型升级中的科技创新者，企业服务是蓝湖资本重点聚焦的领域之一。
经过与创业者多年的广泛深入接触，蓝湖团队在企业服务领域积累了大量的 know-how，建立起了从产品、实施、销售、竞争、现金流等多维度的研判体系，并通过蓝湖系企服生态圈的打造、投后资源的整合形成独具蓝湖特色的投后服务体系。
近年来成功投资了包括聚水潭、再惠、汇联易、Momenta、Moka等在内的多个头部项目。
蓝湖资本未来仍将持续积极地在企业服务领域寻找投资机会，期待与优秀创业者合作共同为中国企业持续创造价值。
今年创投圈最火的赛道是什么？绝大多数投资人都会告诉你：新消费和企业服务。
但企业服务对一个普通人来说，没有互联网产品那么唾手可得，也很难出现疯狂增长的性感故事。是的，中国互联网红利走到尽头的今天，商战逐渐爆发在我们肉眼不可及的地方——那些隐藏在知名企业背后、为他们提供服务的角落。
在企业服务中，SaaS（软件即服务）是吸金最多、被认为最有可能颠覆软件市场的赛道。ARR（每年经常性收入）能作为核心指标衡量SaaS企业，据业内人士估算，中国SaaS公司约有20家ARR过亿。蓝湖资本目前是SaaS的力挺者，重金押注该赛道。据他们的说法，他们过去4年投中了其中6家。
2021年7月，我在上海采访了蓝湖资本三位合伙人，包括管理合伙人胡磊、合伙人陈昊辉和魏海涛，和他们聊了聊对SaaS的认知。蓝湖资本由胡磊创立于2014年，2016年起逐渐将投资方向集中到SaaS领域。胡磊是Momenta、美菜、去哪儿、Grab这些企业的投资人。在SaaS领域，蓝湖投资了Moka、甄云、聚水潭等。他们过去五年积累的认知，与其说是投资方法论，不如说是一些关乎SaaS企业朴素的常识。
蓝湖资本的诞生和发展，伴随中国VC行业向头部品牌集中化。这使做一家有竞争力、综合性的小基金变成伪命题。重金押注少量赛道、成为产业上下游的一部分，是一些中小型基金选择的一条道路。
胡磊管这种趴在产业上投资的策略叫：「站在桌子另外一边。」
事出反常必有妖
腾讯新闻《潜望》：什么时候开始有「站在桌子另外一边」的想法？
胡磊：你看我最惨痛的——Moka——天使轮就认识创始人，说要做ATS（招聘管理系统），我说千万别做ATS，我跟你讲，我研究过了，这个市场环境在中国不存在。A轮又聊了一聊，ATS市场横算竖算都不大啊，也不投。到B+轮我们不能再让它溜走，回去补了一枪。
腾讯新闻《潜望》：这个case让你学到什么？
胡磊：不要太多地考虑天花板。产品单价是几位数，潜在客户规模是几位数，估个大概就可以了。两个5位数，捏着鼻子能上；5位数乘6位数，大概是不错的项目。
本质来讲，把握每个公司在每个阶段主要矛盾：A轮看产品是不是标准化、B轮看销售是不是规模化。
腾讯新闻《潜望》：在投SaaS企业A、B轮上，你们积累了哪些方法论？
胡磊：投资本质在找什么？1、这个东西真实有价值；2、有安全边际；3、有复利。把这三个东西套到SaaS行业，翻译一下：有没有客户价值？是不是复杂度足够高、有壁垒？留存率、续约率。
这个赛道好处是成功公司足够多，特别是美国，可以看到从Year 1到Year 10的历史轨迹，Year 10通常已经上市。这些公司每年多少收入、多少客户、烧多少钱，都有数据。我们工作是把容易量化的标尺在哪尽量画出来，尽调就不在上面花时间，把时间花在反常指标上。看项目就去抓反常的东西。
腾讯新闻《潜望》：什么叫反常的东西？
胡磊：比如说，这个公司3个销售就能做2000万业务。
腾讯新闻《潜望》：那不是很好吗？
胡磊：有可能是很好，也有可能很多问题你没看到。事出反常必有妖。
这个「妖」是什么？有可能是没有竞争对手，客户需求很旺盛，销售转化周期快，老板见一两次就能签合同走人，这都是反常。
腾讯新闻《潜望》：那说明特别好，为什么通常有问题？
胡磊：3个销售做2000万，1个销售做600多万，意味着都在做很大的单子。十有八九公司不是在做SaaS产品，就是在做合同交付的东西。
腾讯新闻《潜望》：这种公司在规模化上会出现很大问题。
胡磊：包括未来销售的能见度也会有问题。3张大单搞2000万，明年的3张大单在哪里？你根本不知道。你更加希望这2000万是靠100张小单做出来，明年我再去做150张到200张小单，按节奏稳健增长，能见度更高。
腾讯新闻《潜望》：还有什么反常的？
胡磊：还是沿着销售讲，公司告诉你，销售的费占比只有15%。一般创业公司在前几年，不可能有这么低的费占比。原因很多，我们尽调就要挖，任何一个项目到你面前尽调时间都是有限的。
腾讯新闻《潜望》：怎么能关注到反常点？
胡磊：关注反常点是倒过来：知道什么东西是正常的。我们对业务有体感，就会知道什么事情是正常，不要纠结；什么事情是问题，但不是核心问题。要抓主要矛盾。
腾讯新闻《潜望》：甄云科技总裁姚一鸣说，至少在中国SaaS公司中，只要ARR占比足够高、留存率又够高，绝对可以闭着眼睛投。
胡磊：这些指标足够优秀，是可以闭着眼睛投，但大部分公司没优秀到那个程度，特别是早期。历史不够长，指标也不够，续约率更谈不出来。
腾讯新闻《潜望》：你们基金四个合伙人分两派，两个是财务投资出身，两个是业务出身，关注点有什么差异？
胡磊：投资人通常喜欢看产品界面，去做几个客户访谈，但公司可能事先把你套路好；大不了做专家、竞争对手访谈，有时候出来的话未必一致，可能没法解读。做业务是，「拿着锤子砸钉子」。
投资人也要搞明白你的锤子是什么，再去找钉子。当年是机会多，钱少，只要在市场你有足够多的钱，东一锤西一锤，总能锤到。现在机会少了，就拿着锤子找钉子，概率高一些。
腾讯新闻《潜望》：你们的锤子是什么？
胡磊：我们对SaaS软件到底怎么做，比较熟悉。
SaaS公司，产品、销售和服务是三条腿走路，所以SaaS真的是Sales & Service。
腾讯新闻《潜望》：你和三个合伙人看上去很平等。
胡磊：还是有点区别的，我的办公桌比他们大一点。
融完资后12个月最危险
腾讯新闻《潜望》：这两年SaaS企业突然火了，对你们有什么影响？
胡磊：有好有坏。对portfolio融资是好消息。但是，融完资后12个月最危险，容易犯很多错误。
第二，竞争会激烈很多——过去同行不投的，现在要投了；过去3000万美金能拿下，现在变成5000万美金创始人才愿意聊一聊；过去可以尽调3个礼拜，现在3天就要拍出TS。内卷更加厉害。但这是预料到的，竞争迟早会来，不来说明行业有问题。
腾讯新闻《潜望》：为什么融完资12个月最危险？因为膨胀了？
胡磊：膨胀是心态，最后落在业务会犯很多错误。
比较典型的情况，公司融完资会发生什么事情呢？融资一定是吹了点牛的，明年只能做2000万，跟投资人讲至少做3000万。这个牛要兑现，通常把很多SaaS公司带到沟里的是：融资前15个销售，融完资搞成50个销售。
你招50个销售，销售出去打单，会发生什么？有销售跑到老板面前说，这个产品平时卖20万，销售找到一个大客户、冤大头，我跟他关系好，找各种各样理由——我这个单子80万，但客户还有些额外需求，顺带做了吧——你是老板，你签不签？
腾讯新闻《潜望》：不能签。
胡磊：你不会不签的。你不签，非但单子跑了，销售也跑了。这个单子有可能就飞到竞争对手。
你得签。签完后你会发现，销售跟客户承诺的，远远不是他跟你说得那么多。你进去做根本交付不了，你就上很多研发去做交付。如果你公司有5张这样的单子，研发全在做交付，公司就跑不动了。该有的产品升级升不上去。
腾讯新闻《潜望》：遇到这样问题的正确解法是什么？
胡磊：不要急着找销售。
单子你要签，销售不要急着招——销售都是短视的——正确方法是沿着既定轨道走，不要给增长设太高目标。这个行业是有规律的。一个正常的SaaS公司，早些年每年涨50%到100%，突然涨到200%，肯定有地方出问题了。
No free lunch。你增速特别快，肯定是很多地方埋雷了。
千万不要挑战人性
腾讯新闻《潜望》：Moka CEO李国兴说，SaaS企业更看重组织能力，而不是CEO的个人英雄主义。
胡磊：SaaS业务链条太长，需要大家配合做。这是一个没有秘密的赛道。难点是你能让一帮人聚集，用还不太高的工资水平，有信仰地做一件事。
腾讯新闻《潜望》：据你们贴身观察，SaaS创业者会普遍遇到哪些坑？
胡磊：销售和交付永远是大坑。
销售不仅仅是销售的问题，要和客户成功配合。销售向客户兜售功能点，说产品有A、B、C、D功能点，就算你能讲出竞争对手没有的功能点——1、不保证能卖掉，因为差异性功能点未必客户想要；2、就算功能点是客户想要的，竞争对手两三个月就追上了。
腾讯新闻《潜望》：这种情况应该怎么办？
胡磊：有很多种办法。比如开发新功能——这个功能是客户真实可用，而且感受到巨大价值的功能；还是为了销售去打单更加能说动客户，但最后不一定会用的功能？其实两个都需要，交替用。有责任感的投资人，会和创业者不停琢磨这些事。
腾讯新闻《潜望》：你们琢磨出什么行之有效的方法？
胡磊：我们一家被投企业，过去做科技行业，我们做过业务的合伙人问：你全国销售怎么分布？他说华北占一半、华南30%、华东20%。一般投资人听过就过了，无感。我们合伙人一听就说：华东出问题了。所有管理性软件IT公司华东占一半。
当你新建华东销售团队，销售出去什么单子好拿拿什么单子，要不要这么干？你做科技行业以外的单子，也有阻力，客户业务场景没碰到过，研发投入更大，销售说服客户过程更长，科技行业有钱，其他行业客户客单价更低，你愿不愿意用更低的客单价解决更复杂的问题？销售更痛苦。我如果是sales leader，这不是影响我业绩？影响我分钱？这种时候，你派谁去攻坚？这个人为什么愿意攻坚？——这些都是管理上的套路。
解决很简单，比如这家公司去华南——1、假如最强的是科技行业，先派主力部队把华南科技行业收割掉。一定要收割，我们不收竞争对手就收了。
2，行业一定要扩，但不能派大部队，一定要派侦察兵出去。扩行业一定有人牺牲，不能派大部队踩雷。什么样的人做侦察兵呢？你不能让最强的人去做侦察兵，他万一牺牲了，对团队影响很大，你要业绩中游的人去做侦察兵。
侦察兵不能乱侦察，不能今天做医药行业，明天做快消品行业。比如在广州，你只能拜访快消品公司，如果拜访其他行业的公司，一定要销售主管批准，跟你一起去。给你业绩的提成比例可以高一点，保证你的绝对收入，如果你能出单，可能跟原来科技行业差不多，这些人就愿意干了。慢慢去摸索，这个行业是能产出还是牺牲多？牺牲很多就牺牲掉算了，再换个行业摸一摸。这样，你用小成本把销售的套路摸出来。
有很多细节问题，很好玩。解决一个又一个。
腾讯新闻《潜望》：在交付上呢？
胡磊：交付通常问题是这样：客户有蛮怪的需求，做还是不做？多少钱你做，多少钱你不做？你自己做还是招人做？
你说我做，因为这个需求有可能以后其他客户也能用到。那么，你就要派研发去做二次开发，这个二次开发的人是跟交付团队走呢，还是跟研发团队走？
腾讯新闻《潜望》：交付。
胡磊：不对，跟着研发走。因为这个东西最后是要进到主产品体系。很多这种问题，总在不停做选择。
腾讯新闻《潜望》：那么，什么样的客户我可以同意去满足它奇怪的需求？
胡磊：很复杂，你在讨论这个问题说明你很难判断。通常意味着，你的客户数不够多，很难判断是不是普遍性需求。大部分时候，这些公司是会做的，因为想把单子拿下来。
第一，怎样让做的成本尽量低。第二，二次开发的人跟着研发，还是跟着交付做，这很关键。
腾讯新闻《潜望》：怎么才能做出一个有差异化的产品？如果没有差异化，公司会陷入无止尽的低价竞争。
胡磊：为什么Moka对客户需求反应快——NPS（Net Promoter Score，净推荐值）是8，行业平均是-20。为什么能做到这个？
Moka有「用户吐槽群」，公司里面的所有人——上至CEO，下至一线销售或者客服，全在里面。只要有客户吐槽，就可以把吐槽截屏发群里，有人跟进、有人解决。如果是普遍性问题，开会要立项，要定时间表，谁牵头解决这个问题。
一般的公司是怎么样的？绝对不会有这样的群。
腾讯新闻《潜望》：CEO在里面看着烦死了。
胡磊：就算讨论也是小范围。在高管群里，我销售发一下产品客户吐槽，产品的负责人就会说，你私信给我就好了，发在群里干什么？这就是企业文化。你有这种企业文化，是绝对不可能做出产品导向的公司。按照逻辑推演，大家都能做出来，但你的反馈周期就是慢。
腾讯新闻《潜望》：一群人糊弄CEO。
胡磊：大家都想表现，这是人性。千万不要挑战人性。
腾讯新闻《潜望》：你们这么深入去了解业务以及业务里面各种人的心理，对投资有什么帮助？
胡磊：业务人和投资人，是东方哲学和西方哲学的差异。西方哲学讲逻辑和范畴，这是做财务的投资人视角。东方哲学讲人性。
投资是一个art，不能光靠算式、数字就能解决。
VC有羊群效应
腾讯新闻《潜望》：现在SaaS市场处于什么阶段？SaaS这两年火了，背后宏观背景是什么？
胡磊：爆发初期。（宏观背景）我和做业务的人有不同解读。我这种财务投资人会说：劳动力成本上升，IT设备、移动设备普及，云基础架构完备。做业务的人会说，是你们VC开始投了，过去做一个软件产品得烧三五亿，VC不投谁敢？没人敢。
腾讯新闻《潜望》：为什么VC开始投了？
胡磊：VC有羊群效应，没有那一两个跑出来的明星案例，VC是不会一拥而上的。
腾讯新闻《潜望》：为什么中国SaaS公司，没有长成像美国Salesforce那么大的企业？未来趋势怎么判断？
胡磊：会来的，三五年。
美国大部分SaaS公司，有几个明显体貌特征。它的市值或者公司估值创造，value creation，绝大部分是在IPO之后发生的，IPO之后市值至少double。
市值创造是三部分：一是业绩增长，二是估值增长，三是兼并收购，兼并收购是很大的一块。第一个冲出去的人就有本钱去收购后面的，像Salesforce、Adobe、Workday都是靠收购，资本市场给它钱。SaaS公司最难搞的是销售，一旦有销售，我再卖一个东西给你肯定容易。SAP、甲骨文都是这么干的：拼命收购。中国还没有第一批公司走到资本市场，占到这个坑拿着钱去收。但这个事迟早会发生。
腾讯新闻《潜望》：你判断中国SaaS企业什么时候能走到资本市场？
胡磊：两三年之内。主干业务足够好，收购又做得足够理性，可以出现很大很大的公司。
2B公司大部分不会死掉，困难是怎样让自己变得很大。变很大以后，为什么资本市场给它高溢价？因为大家知道这个事情发生概率很低。当一个东西变得稀缺，就会值钱。
在中国，10个billion我觉得是起点，做到30到50个billion都是有可能的。
腾讯新闻《潜望》：2B企业最恐惧的是什么？
胡磊：2B跑不快也有好处，你跑不快别人也跑不快，所以三步两步就追上了。容错性好。
2B不怕说，头部项目融得特别多，靠资金优势碾压你。但是，2B现金流容易出问题，要管理好。公司上来亏个三五年都是有的，就怕没钱。
腾讯新闻《潜望》：阿里、腾讯、百度、字节这样的巨头亲自下场做2B，对创业公司有什么影响？
胡磊：没有影响。1、大厂比你强的是流量，但跟你没关系。2、再大的厂2B也要投入几年才能见效果，最牛逼的人冲在最容易冲业绩的地方。3、客户也未必会选大厂。
腾讯新闻《潜望》：你们投了这么多SaaS公司，对一个成功SaaS创业者有什么画像？
胡磊：CEO永远最关注的是客户满意度。这是做复购的生意，复购能决定你长期盈利、良性增长。牛逼的SaaS公司解决这一个问题就够了。
腾讯新闻《潜望》：我觉得你们投资不是那么看人。你的合伙人魏海涛说：「不能以自己的喜好去投人。」
胡磊：我们很看人。不管我们对业务理解多深刻，成不成70%靠这个人。但不可测因素太多。就像孩子能不能上清北复交，那怎么知道？
不以个人喜好去判断是说，尊重创业者在产业环境中做出的成绩，人事匹配。而不是搀杂过多主观因素。
腾讯新闻《潜望》：有没有一看就觉得不行的创业者画像？
胡磊：特别「面」的不行。还是相对有salesmanship，会忽悠是重要的。但他知道自己什么是在忽悠。你要跟投资人形成一种默契，大家都知道你在忽悠就不点破了，就怕创始人把自己也忽悠了。
腾讯新闻《潜望》：你们作为一个专注SaaS的基金，如果最后没有投到龙头的SaaS企业，你会怎么想？
胡磊：我怎么想不重要了，就失败了。
腾讯新闻《潜望》：你怎么能保证持续性地赢，未来一定跻身龙头SaaS企业的投资人之列？
胡磊：首先，我们比别人多一点常识和体感；其次，给创业者持续创造价值，我们会建设一些模块，比如销售赋能模块，让蓝湖本身也像SaaS一样。
当然没办法保证，只能勤奋。我们准备喊口号了——「先有拜访量，再有业务量」，「一年只有两季，努力就是旺季，不努力就是淡季」。
喝个酒，口号一喊——冲啊、冲啊。回家睡觉，第二天上班了。（笑）
比较懒的人就去VC，可以回家吃晚饭
腾讯新闻《潜望》：你在BCG（波士顿咨询）做咨询4年、GGV（纪源资本）做投资7年，为什么当年想转型投资人？
胡磊：平均一个咨询项目8-10周，3-4周大概知道要写什么。剩下的时间，很小心地把它写出来——格式，注脚、数字、标点不要错，用词不要得罪人，颜色好看一点。如果咨询干20年，15年都是在调格式和措辞，有点无聊。
我就想，能不能有工作倒过来？做咨询是我有洞察，用PPT告诉客户，按照人天收钱。小时就是价值顶峰。一个小时能收多少钱，不可能涨太高。投资是杠杆，我对事情的洞察，靠资金杠杆无限放大。
腾讯新闻《潜望》：你在GGV主要负责投哪个方向？
胡磊：当时GGV没有明确说投什么方向，主要是科技行业的互联网、企业服务，游戏不投。10个人吧，都投。
那之前我没做过投资，既看不懂三张表，也不知道流量是怎么回事。GGV比较包容，我去的时候不认识谁，前一年半没什么产出，但也没有很大压力。今天再一个这样的人到GGV，是绝无可能的。今天行业内卷比较厉害。
当年有抱负、有能力、身体也好的人都去干PE了。比较懒的人就去VC，可以回家吃晚饭。
腾讯新闻《潜望》：你在GGV投的几个项目——去哪儿、世纪互联、Grab，最有意思的是哪个？
胡磊：每一个项目都是一个故事，去哪儿帮我打开一扇门。庄辰超做去哪儿的逻辑，让我找到了怎样在汪洋大海找投资机会。他大学毕业后跟着人做鲨威体坛，我当时问他：你为什么要做鲨威体坛？他说2000年新浪最火，再去搞门户，干掉新浪希望不大。他去看哪个频道最火。
他想过新闻，当时他做新闻的话，没准就搞成今日头条了，但他觉得有风险，娱乐没什么意思。他觉得体育还可以，体育广告主也比较有钱，就搞了体育的门户。
做去哪儿时百度、谷歌最火，把谷歌的收入拆一拆，挣得最多的是金融，他后面还做了金融搜索公司：融360。广告主第二大是旅游，他就做了去哪儿。
腾讯新闻《潜望》：为什么2014年从GGV出来创立蓝湖资本？
胡磊：打工有点厌倦，接下来10-15年用财务模型可以算出来，想想蛮绝望。不是数字不精彩，只是没有惊喜。
腾讯新闻《潜望》：从2014年到现在，中国整个VC环境是不是发生了巨大变化？
胡磊：今天第一梯队的资金量比第二梯队大一个数量级，甚至两个数量级。「红、高、腾」（红杉、高瓴、腾讯）三家资金量是深不见底的。当年很难想象。
当年是机会多，钱少。你只要持续、勤奋投总能挣到。你水平高就多一点，水平低就自我安慰：「这个公司20分钟我就投了。」我每次看到这种报道就想笑，你每个公司都是20多分钟投了吗？有些公司40多分钟才投，说明什么问题？
今天钱太多了，项目绝对数量也比当年多。但是这个钱一稀释，每一千万美金挣到的，还是要比当年少很多。
腾讯新闻《潜望》：你怎么把蓝湖的投资重心，慢慢放到SaaS这个垂类？
胡磊：2016年，宏观和中观环境发生了变化。行业的钱越来越集中，头部基金越融越大。资金不像过去那么稀缺了，基金品牌越来越重要。做有竞争力、综合性的小基金变成伪命题。你要有竞争力，而且是小基金，一定是专业性基金。
消费互联网的流量红利结束了。2015年我们聚焦到两个方向：SaaS为主的企业软件、跟科技相关的智能制造。我们希望选能吃十年以上的赛道。
腾讯新闻《潜望》：为什么不做个大基金？
胡磊：大基金也是从小基金开始的。
中国和美国基金文化不一样。很多LP跟我讲，美国LP问美国GP通常会问：你擅长行业是什么？回报是多少？他在问中国GP，上来第一个问题是：你的基金有多大？
腾讯新闻《潜望》：在VC集中度越来越高的现在，像你们这样的中小基金怎么存活？
胡磊：在垂直赛道不断深挖形成网络效应。以前投资人说，弱水三千、只取一瓢。我过去解读是大家投少一点，后来发现不是数量问题，本质是你投的都是同一类型、同一行业或者很多属性是类似的公司，就可控。
腾讯新闻《潜望》：现在大型VC、PE都在加码投2B，在和他们抢夺项目时怎么赢？你的合伙人陈昊辉说，有次抢项目花了半年，喝了十斤白酒也没拿下来。
胡磊：的确他们在品牌上有非常大势能。我们要重点考核——你就算不是第一个见，至少要第十个见到，你至少和他同一周见到，你至少比他尽调快三天。再就是做销售工作，要把我们能offer的讲清楚——我们对业务的解读，可以滚雪球，持续学习、持续输出。这不是简单资源型输出，「微信拉群式的投后服务」是我很反感的。
创始人在选基金，也不是纯品牌论，还是要看这个事情跟他资源、认知上的匹配度。我们也挺多项目赢了别人。
腾讯新闻《潜望》：你对投2B领域的投资人有什么建议？
胡磊：绝大多数投资人都像我一样，还是多花一点时间跟业务待在一起，学习曲线会更陡峭一点。我们这种人都老油条，跟投资人混十几年，混来混去也混不出什么东西来了。
腾讯新闻《潜望》：60后、70后、80后、90后，在投资上有呈现出不同特征吗？
胡磊：一般来讲越来越保守。60后在干投资的，一定是真爱。90后在干投资，很多是为了挣钱。70后可能两个都有一点，钱也没挣到，爱还是有爱的。
腾讯新闻《潜望》：base在北京的VC，和在上海的VC，你感觉有区别吗？
胡磊：北京的VC，work level是一伙人，小朋友们经常在一起，吃个饭、撸个串、消息传来传去。上海小朋友都是各混各的，至少不会一群人混在一起。
上海VC合伙人们走动得更频繁，GP经常一起吃个饭、打个球、出去旅游一下。我也不知道为什么。
腾讯新闻《潜望》：中国VC未来几年会出现什么趋势性改变？
胡磊：很难预料，头部几个一定会越做越大，尾部也会越来越大，因为钱太多了。
腾讯新闻《潜望》：你会怎么形容高瓴、红杉、腾讯在今天投资圈的地位？
胡磊：他们是武当、少林，我们努力修炼自己的独孤九剑。
腾讯新闻《潜望》：你玩狼人杀什么风格？
胡磊：我是属于装傻，大忽悠，他们叫我「战术后仰」。（笑）
2021年5月13日，中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——“投中榜”发布，蓝湖资本入选投中2020年度「中国最佳创业投资机构TOP100」，投中2020年度「中国最佳外资创业投资机构TOP50」，这是蓝湖资本连续第七年入选该榜单。
投中信息连续15年作为独立的第三方机构发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——“投中榜”。依托CVSource投中数据，通过投中研究院对数据进行标准化处理，按照总体积分排名评选，覆盖超千家私募股权领域活跃投资机构。该榜单以严格的标准进行榜单划分，以专业、权威和严谨著称，因此又被称为国内股权投资行业的风向标，目前是诸多大型机构LP的重要出资依据。
12 月 30 日，福布斯中国公布“2019年最佳创投人”榜单，蓝湖资本管理合伙人胡磊成功入选。
“福布斯中国最佳创投人” 评选已超过 10 年，榜单旨在挖掘中国最具前瞻性眼光，且能带来丰硕回报的基金投资人。今年，福布斯中国再次启动“2019 年最佳创投人”的评选，继续沿用以往的考察原则，重点考察在过去五年(2015 年 1 月 1 日至 2019 年 10 月 31 日)的项目退出以及未退出项目的发展情况。
蓝湖资本管理合伙人胡磊自风险投资还是新兴行业开始，便投身于此。十多年的时间中，见证了互联网经济的在中国的萌芽、崛起和逐步成为基础设施的阶段，也见证了中国各行各业的科技创新，传统产业与新兴技术相结合的化学反应。2014 年，胡磊创办蓝湖资本，专注投资于以科技创新为导向的新兴行业和传统行业的转型升级，重点关注包括企业软件及服务、消费互联网、智能制造等领域在内的早期成长型企业。胡磊先后投资了美菜、Momenta、汇联易、摩天轮票务等行业领导者。在创办蓝湖资本之前，胡磊任职于 GGV 纪源资本，先后投资了世纪互联（Nasdaq: VNET）、去哪儿（Nasdaq: QUNR）、聚胜万合（被 360 和 A 股上市公司利欧股份收购）、Grab 和美丽说等公司。
去掉在大众所想象的“点石成金”的光环，风险投资人是一份高强度、高投入的职业，一名成熟的风险投资人由智慧、时间、经验和真金白银锤炼，以此穿越周期，战胜市场。
在 36 氪日前发布的 2019 年新经济十大行业投资机构十强榜单中，蓝湖资本荣获「中国企业服务领域最具发现力投资机构 TOP10」、「中国高端制造领域最具发现力投资机构 TOP10」。
企业服务和高端制造领域是蓝湖资本重点关注的两大领域。蓝湖资本管理合伙人胡磊认为，相比高度智能化的消费互联网领域，如移动支付、外卖、电商、网约车等，中国的企业服务领域仍然十分落后，大量细分领域和业务环节亟待互联网改造。随着人力成本的持续走高和云基础设施的成熟和普及，中国大中小企业正逐步意识到SaaS能带来的巨大价值并愿意为此付费。自 2015 年以来，中国的 SaaS 行业保持着近 45%的年复合增长率。经过 5 年的研究和与创业者广泛深入接触，蓝湖团队在企业服务领域积累了大量的 know-how，建立起了从产品、实施、销售、竞争、现金流等多维度的研判体系，已经布局投资了聚水潭、再惠、汇联易、云势软件、虎鲸跳跃、朗镜科技、科探等优质项目。蓝湖资本仍持续积极地在企业服务领域寻找投资机会，期待与能通过互联网、人工智能等技术为中国企业持续创造价值的优秀创业者合作。
在高端制造（智能制造）领域，由蓝湖资本合伙人魏海涛带领的投资小组重点关注“借助软件和算法能力实现数字化和智能化，从而直接提升生产力”的创业机会。目前，在该领域，蓝湖资本已经投资了精实测控和怡合达两大明星项目，正积极寻找在工业软件、高端装备、工业 B2B 等领域的投资机会。
此外，在 36 氪一同发布的 2019 年最受创业者欢迎的投资机构/投资人 TOP100 榜单中，蓝湖资本获得「2019年中国最受创业者欢迎早期投资机构 TOP50」，蓝湖资本管理合伙人胡磊则是连续多年获得「中国最受创业欢迎投资人 TOP100」。
作为行业内具有影响力的新商业媒体，36 氪通过数据调研、采访 3700 家投资机构和中国头部 50 家母基金，整理分析了 3000 个融资项目、近 5000 个融资事件，结合数据调研和母基金访谈，36 氪于 4 月 25 日发布中国创业投资/私募股权行业黑马奖和白马奖以及有限合伙人奖项。蓝湖资本荣获 36 氪“白马奖”—— 「中国最受 LP 欢迎创业投资机构 Top 50」。
2014 年，蓝湖资本带着一个自成体系的独特想法，成为较早一批“自立门户”的 VC2.0 之一，并获得了亚洲最大的私募股权管理基金之一——高瓴资本创始人兼首席执行官张磊先生的投资。蓝湖资本专注于科技创新类企业的早期投资，主张“自上而下研究，自下而上精选”，通过积极的投后管理，重仓头部优秀企业，打造一个高集中度、高收益率的投资组合，为投资人创造超额收益。
目前蓝湖资本旗下管理 3 支基金（2 支美元基金以及 1 支人民币基金），总规模近 20 亿人民币。目前蓝湖资本的投资组合中已经出现了美菜（中国最大的农产品移动电商平台）、斗米（中国互联网灵活用工服务创新领军平台）、Momenta（世界顶尖的自动驾驶公司）、摩天轮票务（国内领先的演出赛事二级交易平台）、聚水潭（国内领先的电商SaaS ERP服务商）、精实测控（服务于世界级制造工厂的精密测试设备厂商）、SIA 国际艺术教育（具有国际影响力的艺术教育集团）等行业领军者。
以下是 36 氪「中国最受 LP 欢迎早期投资机构 Top 50」完整榜单：
